信达证券：信达机械行业2024年度中期策略报告：关注内需复苏和设备更替主线

行业整体回顾:自本年度第一个交易日始（2024.1.2），截至2024年7月8日，沪深300指数录得-0.86%跌幅；机械（中信机械行业指数）指数则录得-16.07%跌幅，走势弱于沪深300指数，我们认为，机械行业投资风格或亦明显向中大盘转变。 分板块来看，机械行业内部行情出现较大程度的分化。年初至今，涨幅排名前三板块分别为服务机器人/高空作业车/叉车，跌幅排名前三位板块分别为激光加工设备/3C设备/仪器仪表Ⅲ，行业内部整体呈现较大分化，激光加工、3C设备、锂电设备等景气度显著承压。 2024年第一季度，机械行业（中信）毛利率达22.48%，相较2023年同期-0.20pct；净利率达6.91%，相较2023年同期+0.12pct，行业盈利能力保持稳定。考虑到2024Q1行业营收环比增长，整体经济态势复苏稳定，我们预计2024全年行业盈利能力仍将维持稳定。 工程机械：工程机械行业盈利水平于2024Q1回升，以挖掘机等主流品类内销需求整体回升，叉车等出口品类需求具备韧性。考虑设备更替等因素，行业亦逐步进入回升周期。当前时点下，工程机械企业增长确定性较高，盈利能力改善概率较大，建议关注行业