中国银河：【银河建筑】公司点评_隧道股份_市政、能源增速快，现金流明显改善

隧道股份(600820)核心观点：事件：公司发布2023年三季报。业绩符合预期，经营现金流明显改善。2023Q1-3，公司实现营业收入469.07亿元，同比增长9.03%，实现归母净利润14.94亿元，同比增长8.07%，实现扣非后归母净利润14.19亿元，同比增长9.83%。单季度来看，2023Q3公司实现营业收入193.38亿元、同比下降5.80%，实现归母净利润7.15亿元、同比下降19.03%，实现扣非后归母净利润6.96亿元，同比下降11.96%。2023Q1-3，公司经营性现金流净流入3.68亿元，较去年同期净流出10.83亿元实现转正，经营现金流明显改善。市政工程和能源工程中标合同额增速较快。公司2023Q1-3建筑业务中标合同金额600.27亿元，同比增长7.04%。按订单类型分，市政工程类中标合同金额同比增长108.14%，占比达29.45%，能源工程类中标合同金额同比增长140.55%，占比达15.05%；道路工程类/房产工程类/轨道交通类中标合同金额分别同比-65.23%/-4.23%/-0.42%，占比分别为8.54%/15.38%/26.83%。按空间类型分类