华福证券：汽车行业：11月汽车产销不及预期，新能车渗透率再创新高

11月汽车产销不及预期，出口仍为关键驱动因素。中汽协11月批销232.8万辆，同比-7.9%,环比-7.1%，远低于季节性。其中，乘用车批销207.5万辆，同、环比为-5.6%、-7%，疫情扩散影响终端需求；商用车批销25.3万辆，同比-23.4%，环比-7.5%，仍呈低位徘徊趋势。11月出口32.9万辆，同比+64.8%，环比-2.5%，继续保持较高水平；其中，新能源汽车出口9.5万辆，同比+150%，占出口总量的28.9%，有望成为下一阶段汽车产销的重要驱动力。11月自主品牌销量112.9万辆，同比+9.8%；渗透率为54.4%，继续创新高，同比+7.6pct；自主品牌渗透率连续超过50%，下一阶段突破预计在A/B级等合资燃油车优势较强的领域，自主混动或为重要抓手。11月新能源汽车继续高增长，渗透率再创新高。中汽协11月新能车销量78.6万辆，再创单月销量新高，同比+72.3%；其中，BEV销量61.5万辆，同比+67.4%；PHEV销量17.1万辆，同比+92.5%，强于BEV，BEV、PHEV销量占比分别为78.2%、21.7%。11月新能车渗透率为33.8%，同比+16.0p