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浙商证券:建筑装饰行业分析:7500亿特别国债落地,基建有望持续发力.pdf |
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投资要点事件1:2022年12月9日晚,财政部发布公告称,为筹集财政资金,支持国民经济和社会事业发展,决定发行2022年特别国债。本期国债发行面值7500亿元,发行日定于2022年12月12日。票面利率方面,发行日前1-5个工作日财政部公布的国债收益率曲线中,待偿期为3年的国债收益率算术平均值。事件2:2022年12月6日中央政治局会议召开,分析研究明年经济工作,提到五大关键词:(1)积极财政政策加力;(2)稳健货币政策有力;(3)高质量发展合力;(4)着力扩大国内需求;(5)充分发挥投资关键作用。本次特别国债续发紧跟积极财政加力指挥棒,具备特殊性及清晰指向性1)历次特别国债的特殊性在于服务特殊项目、落实特定政策、解决特别问题。本次发行系历史第四次发行,前三次分别为1998年补充银行资本金,2007年购买美元外汇储备、缓解流动性过剩问题,2020年抗击疫情保民生,而本次特别国债发行预计为今年12月11日到期的“07特别国债07”进行续发操作,以减少其到期兑付对股、汇、债的预期波动。回顾历次发行历史,该特殊工具的运用均对未来宏观经济政策具备清晰的指向性。2)与普通国债不同,特别国债不纳入
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