德邦证券：食品饮料行业周报：过渡期与适应期，消费向上大方向不变

投资要点：白酒：防疫继续优化，价值底部布局时。本周白酒板块上涨8.31%，延续上周上涨势头，多地密集发布优化调整疫情防控的相关措施，预计疫情对居民影响减少，复苏预期提升。结合我们近期线下跟踪，白酒行业品牌分化延续，名酒将继续抢占市场份额。我们仍然认为，行业将结构性成长，集中化优质主旋律不变，高端白酒配置价值明显，次高端看好确定性成长标的，地产酒把握龙头竞争优势强化。同时，应对机制优化、管理改善明显的公司给予充分关注。金种子酒正处于转型关键期，是存在较大预期差的黑马，华润赋能下，我们看好公司改革加速。啤酒：短期销量承压，明年关注产品结构提升进度、疫后复苏和成本压力演绎。短期来看，啤酒消费场景受损、短期销量承压。但4季度是淡季，销量占全年比重不大，对全年的影响有限。整体来看，世界杯带来的销量刺激小于疫情的负面影响。展望明年，第一关注产品结构升级进度，8-10元价格带或将成为各家厂商重点争夺的领域；第二关注疫后复苏，目前多地疫情防控政策持续优化，若消费场景恢复较快，将为啤酒消费创造更加有利的条件，销量有望实现同比正增长；第三关注成本压力，若麦芽、包材等重点原材料价格呈下降趋势，啤酒企业盈利有