天风证券：新兴产业行业研究周报：英美烟草更新2022年新型烟草销售情况，目标至2025年实现50亿英镑收入！

本周关注：12月8日，英美烟草更新2022年下半年新型烟草销售情况，2022年前三季度公司的新型烟草消费者数量增长320万。受益于新型烟草消费者数量增长，BAT预计2022年收入增速2%至4%公司新型烟草的消费者数量在2022年前三季度增加320万，截至9月末新型烟草消费者数量累计达2150万，主要得益于产品创新推广和市场范围拓展。公司预计2022年基于恒定汇率口径的全年收入实现同比增长2%至4%；新型烟草业务正持续驱动公司销量、收入和市场份额增长，已成为BAT业绩的重要来源。此外，公司预计2022年经调整营业利润率将显著提高，主要基于有力定价、品牌规模和营销投资等；三年期的“量子计划”有望在2022年末为公司实现每年15亿英镑的成本节约。公司在预披露中表示，正持续投资新型烟草业务以推动可持续增长，预计2022年新型烟草业务在各地区市场均有所增长，目标至2025年实现新型烟草业务收入50亿英镑，加速业务转型。各新型烟草品类在细分市场保持领先，开拓新兴市场的现代口含烟业务雾化电子烟：Vuse强化全球领先地位，在关键市场的市占率达35.7%截至2022年9月，公司Vuse产品在前五大雾化电