民生证券：建材建筑周观点：继续“万箭齐发”，建材“一篮子”组合贯穿2023全年

本周核心变化：①证监会将推动REITS向长租房及商业不动产领域扩容。②央行上海总部等多部门支持房企到期债务合理展期。③多家大中型银行在广州地区对个人房贷推出延期还房贷服务，延长期限最长可达12个月。④南京、武汉、厦门、南通、佛山等多城松绑购房政策。⑤中阿峰会召开，沙特阿拉伯私营公用事业公司ACWAPower与中国电建签署价值15亿美元的协议。⑥吉林化纤1.2万吨碳纤维复材项目第二条碳化线一次开车成功。⑦12月中央政治局会议未提及“房地产”。（1）地产链继续“万箭齐发”：需求端政策接连“出场”，销售预期改善。我们看好2023上半年竣工链+下半年开工链。我们在第三支箭发布时，当即判断不是政策的终点，在数据端验证改善前，有望看到政策持续催化，例如武汉、合肥、佛山、南京购房新政。同时，部分地区个人贷款延期还贷、房企到期债务合理展期，影响地产基本面的“后顾之忧”都将被优化，政策力度、频度持续超预期。融资端政策直接利好开工端信心和B端建材预期修复，考虑到时间传导，基本面角度，疫情优化管控和保交付都会率先在竣工链得到反应，但我们提示数据的验证在春季开工前都难以明显呈现（冬天是建材淡季），短期回款更重