浙商证券：农林牧渔行业周报（12月第2周）：短期猪价为何跌跌不休？

投资要点本周行情回顾农林牧渔板块跑输大盘。上周（2022/12/05—2022/12/09）沪深300指数上涨3.29%；申万农林牧渔指数下跌0.82%，跑输沪深300指数4.11个百分点，在28个申万一级行业中排名第24位。从农林牧渔子板块来看，上周种植业/农产品加工/渔业/畜禽养殖/饲料/动物保健板块涨跌幅分别为-0.20%/2.39%/0.92%/-1.39%/-2.18%/-0.80%。本周核心观点【生猪养殖】短期猪价为何跌跌不休？（1）猪价旺季不旺，上演过山车行情。据农业农村部数据，10月以来，全国生猪销售均价加速脉冲突破28元/公斤，并于10月底见顶回落，12月以来呈现宽幅下跌，截至12月11日，全国生猪价格19元/公斤，局部地区跌至18元/公斤，周环比下跌17%，月环比下跌20%。不到2个月时间，猪价上演了大涨大跌的过山车行情。我们认为猪价旺季不旺主因是需求不足，其次是短期恐慌性抛售导致供应增加。需求：12月份是传统的猪肉消费旺季，受寒潮刺激和防疫政策优化调整的影响，南方腌腊、灌肠等消费需求启动，但我们也发现放开初期感染人数在快速上升，消费回暖程度不及预期，近期屠宰量环比