中邮证券：农林牧渔行业报告：猪价继续上行，禽链深亏

行情回顾：随市上行 农林牧渔（申万）行业指数涨2.55%，在申万31个一级行业中涨幅排名第7位。从细分行业看，水产养殖、农产品加工领涨，而动物疫苗板块下跌。 猪：价格宽幅上行，降重放缓 1）价格方面：截至7月6日，全国生猪均价14.73元/公斤，全周累计涨0.38元/公斤。猪价能否攀升至15元/公斤关口，引发市场关注。出栏节奏及情绪面影响导致供应短期减少，一是7月集团厂出栏季节性减少，同时经过前期降重后，市场上大猪供应减少；二是二育补栏有所增多，6月下旬主要养猪大省栏舍利用率有所提高。2）体重方面：根据涌益咨询数据，本周全国生猪出栏均重为128.64公斤较上周增0.5公斤，年同比增幅2.33%。经过月初的大幅下降后，现阶段集团厂对体重持续下降的预期收紧。 下半年猪价季节性波动。当前生猪供应充足、以库存去化为主。24年5月以来生猪产能增加，而25年下半年正是兑现阶段，外加2025年上半年全国新生仔猪数量环比增加，下半年生猪供应将有所增加。预期下半年猪价呈季节性波动，其中7-8月为消费旺季，或有短暂回升，但随着供给的增多，四季度猪价压力较大。 白羽鸡：供强需弱，深度亏损 截至7月4日，烟台