国信证券：家电行业周报（22年第50周）：多地再次出台消费刺激政策，11月线上小家电销售表现分化

核心观点本周研究跟踪与投资思考：本周我们跟踪10月和11月线上两大电商平台的小家电销售数据及多地再次出台的消费补贴政策：10月+11月小家电销售额有所下滑，龙头品牌表现更佳。根据淘系和京东平台数据，10月+11月淘系平台小家电销售额达到168亿，同比下滑16.6%；京东平台小家电销售额达到171亿元，同比下滑6.9%，两个平台合计下滑12.0%。考虑到抖音等电商平台的分流，预计线上整体小家电销售额保持在个位数左右的波动。全年累计来看，1-11月淘系加京东平台小家电累计同比下滑0.3%，加上抖音等新平台的崛起，预计线上累计小家电销售额有小幅的增长。头部小家电品牌表现有所分化，但整体表现好于行业，其中10月+11月小熊天猫+京东销售额增长6%，摩飞增长51%，表现较为领先。新清洁：双十一增长依然强劲，全能版扫地机快速成为主流。奥维数据显示，双十一期间扫地机三大电商平台销售额同比增长17%，洗地机销售额增长66%。扫地机器人结构升级带动的价格提升仍在持续，双十一期间，全基站扫地机器人销售额占比达到63%，带自清洁功能的扫地机器人占比接近90%，行业整体均价提升18%。洗地机双十一则出现以价换