财通证券：社会服务行业投资策略周报：预期明确，继续寻找低估值

餐饮：疫情防控政策优化背景下，多数高线城市取消堂食限制，餐饮门店恢复正常营业状态，预计门店端客流恢复相对理想。随门店运营恢复及单店模型优化带来的成本费用改善，预计利润释放较为明显。推荐九毛九(9922.HK)、海伦司(9869.HK)，建议关注费用柔性化较为理想，有望迎来困境反转的奈雪的茶(2150.HK)。免税：上周国内疫情管控政策优化幅度较为理想，叠加海南取消旅客分级管理制度，预计海南客流恢复较为理想，免税板块景气度提升明显。推荐中国中免(601888.SH)，海南发展(002163.SZ)，建议关注海汽集团(603069.SH)、王府井(600859.SH)。酒店：锦江拟以自有资金收购锦江联采70%股权，交易对价共计1.82亿元。本次收购有望强化供应链数字化赋能，助力内部资源整合和运营成本下降。优化防疫“新十条”发布，需求端修复可期，龙头稳步拓店+降本增效，经营具备韧性，疫后业绩有望高弹性复苏。建议关注：锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、君亭酒店（301073.SZ）。医美化妆品：化妆品分化进一步加剧，龙头强者恒强。我们认为当前行业已经逐步从全体增长