华福证券：轻工制造行业定期报告：政策推动促服务消费，美国降息预期升温

投资要点： 【周观点】1）国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注政策推动下消费复苏预期；2）美国降息预期升温，建议关注匠心家居；3）低估稳增建议关注裕同科技、太阳纸业、华旺科技、昇兴股份。 1）出口链：本周乐歌股份发布中报，2024年上半年实现营收24亿元（+44.6%），实现归母净利1.6亿元（-63.9%），扣非净利1.1亿元（+30%），非经项目主要为上年海外仓非流动资产处置收益较高；单Q2营收13亿元（+48%），归母净利0.8亿元（+74%），扣非净利0.66亿元（+6.5%），我们认为主要为受海运费上涨影响跨境业务盈利有所下降。公司上半年整体营收、扣非净利保持快速增长。分业务看，上半年公司海外仓收入8.5亿元（+130%），毛利率15%较去年全年+2.3pct，业务增速超预期，盈利随规模扩大同步提升；跨境电商销售收入9.2亿元（+20.4%），公司以升降桌为基础扩展智能家居新 品类、独立站及三方平台自主品牌销售并进，上半年实现较快增长。截止8月2日海运费CCFI综合指数环比-2.2%，SCFI综合指数环比-3.3%，运价高位有所松动。下半年随着补库需求逐步收尾