光大证券：高端制造成未来主流趋势，精选高增速细分领域

1、机械设备行业简介 机械设备行业同质性差，细分行业众多，按用途可大致分为通用设备和专用设备。作为产业链中游，承接着上下游各个企业，并受上游原材料价格和下游需求的共同影响。机械设备本质是工业投资品，受到企业资本开支影响。企业的投资意愿和投资能力影响着资本开支决定，而企业利润、产能利用率、未来前景以及融资能力会共同影响企业的投资意愿和投资能力。 2、行业目前发展状况和未来趋势 机械设备行业整体增速驱缓，细分行业呈现高景气。我国机械制造业经历了2000年至2012年的高速发展期，2012年后行业逐步由高速发展向平稳发展过渡，投资增速逐年下降。总的来说，机械行业的大多细分行业已经处于较为成熟的阶段。 我国经济新旧动能转换，制造业高端产能发展成为主流趋势。我国经济从“增量模式”向“存量模式”转换，制造业整体增速驱缓，未来需要寻找产业转型方向与新的高质量增长模式，光伏、锂电、半导体等高端制造将成为未来制造业发展增速较快的领域。 3、机械设备行业特征 设备端需求是对下游需求二阶导的刻画，对下游需求增速的边际影响敏感。上游设备的收入是下游的资本开支，当下游企业对未来有乐观预期时才会进行相应的资本投入