中国银河：机械设备行业行业点评报告：210组动车招标落地，持续看好铁路装备

核心观点 事件：8月19日，国铁集团发布2025年第二批时速350公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，涉及时速350公里复兴号智能动车组（8编组普通型）108组、时速350公里复兴号智能动车组（8辆编组高寒型）30组、时速350公里复兴号智能动车组（16辆编组普通型）72组（36列），折合标准组共计210组。 25年第二批动车组招标超预期。今年以来国铁集团累计招标时速350公里动车组278组（4月68组+本次210组），在去年国铁及地方铁路招标265.5组（国铁246.5组+梅龙铁路4组+广湛铁路15组）的高基数上继续实现增长。此外，今年国铁两次动车组高级修招标累计663.5组（三级修90.25组+四级修235.25组+五级修338组），招标数量稍低于去年同期。今年以来国铁招标符合我们此前对25年动车组新造和高级修招标有望继续维持高位的判断。1）新车需求受益铁路客流增长强劲+通车里程将迎高峰。年初国铁工作会议提出25年力争完成基建投资5900亿元，投产新线2600公里，我们测算25年铁路固定资产投资将继续保持在8000亿元以上。从今年1-7月数据来看，全国铁路完成固定资产投资4330