财信证券：金杯电工（002533）-两大业务板块平稳增长，净利率水平提升

金杯电工(002533)投资要点：半年报营收增长12.1%、业绩增长36.09%。2023年上半年，公司实现营收68.05亿元（同比+9.76%）、实现归属净利润2.37亿（同比+36.09%）、实现经营现金流-5.84亿（上年同期为-0.14亿）。测算2023Q2公司实现营收38.46亿（同比+10.79%、环比+29.97%）、实现归属净利润1.22亿（同比+22.51%、环比+5.93%）。电磁线板块平稳增长，电缆板块业绩高增。公司主营电线电缆及电磁线两大类产品。上半年，公司电磁线业务营收22.18亿，同比增长21.41%，发货量约3.3万吨，同比增长25%，子公司金杯电工电磁线净利润0.98亿元，同比增长19.82%。公司电磁线业务下游面向新能源汽车、输变电工程、工业电机及军工核能四大领域，上半年特高压变压器扁电磁线、超导电磁线受益于特高压、医疗设备、光伏拉晶超导感应炉等需求驱动，出货量有较大幅度增长。新能源汽车驱动电机电磁线出货量受汽车行业波动影响，但仍保持同比增长。电线电缆业务收入45.06亿，同比增长6.25%，发货量约130万公里，同比增长14%，子公司金杯电缆、武汉二