中国银河：《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》点评：政策加码支持，景气复苏可期

事件：12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，对食品饮料行业短期与远期均有重大影响。趋势：锚定未来发展目标，量价均有增长空间。1）2025年：①促进消费投资，内需规模实现新突破；②居民人均收入实际增长和经济增长基本同步；③城乡区域发展差距和居民生活水平差距逐步缩小。2）2035年：①消费和投资规模再上新台阶；②城乡居民人均收入再迈上新的大台阶；③中等收入群体显著扩大，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小。总体来看，我们根据2个目标归纳了未来消费的3个趋势，即内需规模扩大（总量增长），人均收入提升（价的增长），结构优化（中产+乡村），长期看消费量价均有增长空间。方向一：规划强调促进消费升级，看好行业结构升级逻辑。“提高吃穿等基本消费品质……推动增加高品质基本消费品供给，推进内外销产品同线同标同质”，再结合目标中提到的人均收入提升，因此我们认为这代表消费升级仍是未来10年行业发展的主要方向之一。建议关注正在或将要进行结构升级的子行业：1）白酒，高端与次高端市占率提升；2）啤酒，精酿产品与整体价格带上移；3）乳制品，高端白奶与有机奶。方向二：