华泰证券：汽车行业——电动化智能化提速，自主崛起正当时

新能源汽车迎来发展的黄金时代 我们认为，中国新能源车市场进入快速发展期，产业迎来发展的黄金时代，2025年行业销量有望达到920万辆，渗透率达到30%，其中乘用车市场渗透率有望达到35%。我们认为，目前新能源汽车市场呈现以下特点，包括1）私人消费成为新能源汽车市场主导力量；部分特点鲜明、卖点突出的新车型成为市场爆款车型；2）纯电动车型构成了新能源车销量的主体；3）市场参与主体逐渐丰富，豪华车、中档合资品牌和造车新势力销量占比呈提升趋势；4）消费升级，B级车占比逐渐提升。 自主品牌强势崛起，高性价比产品占领市场 据中汽协，2021年以来，中国自主品牌强势崛起，市场份额提升显著。前三季度自主品牌销量为644.2万辆，同比+32%，市场份额43.4%，较2020年全年水平提升5pct。与此同时，自主品牌还呈现出龙头集中的趋势，从2010-9M21销量数据来看，前6大自主品牌占乘用车市场的份额在近十年来不断攀升，集中度从16%提升至27%。我们认为，自主品牌崛起主要得益于国内新能源车行业需求旺盛，以及自主品牌产品力提升，带动品牌形象和消费者口碑改善。展望2022年，我们认为自主品牌有望通过持续