天风证券：通信行业研究周报：阿里未来三年云和AI投入超过去十年，Grok3将再筹100亿美元

本周行业动态： 阿里巴巴AI收入已连续六个季度三位数增长，未来三年云和AI投入超过去十年总和 阿里巴巴集团正式发布2025财年第三季度财报（2024年10月1日至12月31日），实现营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润为464.34亿元，同比增长333%。其中，AI收入已连续六个季度三位数增长，并推动云收入重回13%的双位数增长。集团CEO吴泳铭表示未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。 先发布Grok3再筹100亿美元，马斯克欲建百万GPU智算中心 马斯克宣布将在美国时间2月17日早8点发布Grok3的演示，xAI也正在寻求新一轮100亿美元融资，xAI的估值有望达到750亿美元。xAI在2024年12月完成60亿美元融资，并对外宣布将把原有的超级智算中心的GPU数量翻倍至20万块，并计划将xAI的GPU总数扩充至100万块。 本周投资观点： 随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入的同时，豆包鲶鱼效应、DeepSeek生态效应驱动国内AI资本开支持续快速上行有了明朗趋势，我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及