德邦证券：百亚股份（003006）-产品升级渠道拓展，Q2业绩延续高增

百亚股份(003006)投资要点事件：百亚股份发布2023年半年报。2023H1公司实现营业收入9.50亿元，同比上升28.60%；归母净利润1.32亿元，同比上升68.12%；扣非归母净利润1.24亿元，同比上升65.77%。2023Q2单季实现营业收入4.27亿元，同比上升39.34%；归母净利润0.52亿元，同比上升124.93%；扣非归母净利润0.49亿元，同比上升141.43%。中高端产品占比提升，电商渠道表现亮眼。分产品来看：23H1卫生巾/纸尿裤/ODM营收分别为8.34/0.60/0.56亿元，同比变动+36.35%/-6.13%/-11.16%。公司加大了中高端产品的研发和营销拓展力度，23年5月推出大健康系列新品益生菌卫生巾，产品升级驱动公司卫生巾营收快速增长。分渠道来看：23H1川渝/云贵陕/其他地区/电商渠道营收分别为3.39/2.02/1.16/2.37亿元，同比增长26.35%/29.40%/2.51%/71.66%。公司深耕西南主销区，基本盘增长稳健，以直播电商为主的新兴渠道增速靓丽，天猫、线上分销等业务也保持了较快增长。拓展市场加大营销投入，盈利水平显著