华福证券：煤炭行业定期报告：煤价阶段性企稳，关注高股息标的提估值机会

投资要点： 动力煤 截至2024年12月27日，秦港5500K动力末煤平仓价758元/吨，周环比-9元/吨（-1.2%），连续三天报价持平，已现企稳迹象。产地价格小跌，晋陕蒙三省煤矿开工率为83.3%，周环比-0.4pct。本周电厂日耗微跌，电厂库存微涨、港口库存小跌、煤企库存小涨；非电方面，甲醇、尿素开工率小跌，仍处于历史同期偏高水平，截至12月26日，甲醇开工率为85.0%，周环比-0.6pct，年同比+5.2pct；截至12月25日，尿素开工率为77.7%，周环比-2.5pct，年同比+6.7pct。 焦煤 截至12月27日，京唐港主焦煤库提价1520元/吨，环比-90元/吨（-5.6%），产地价格相对平稳。当前处开工淡季，铁水产量环比微跌，样本钢厂煤焦库存小涨，随着一揽子政策陆续落地，焦煤价格无需悲观。本周焦炭价格小跌、螺纹钢价格持平，截至12月27日，山 西临汾一级冶金焦出厂价1650元/吨，环比-50元/吨（-2.9%），螺纹钢现货价格3350元，环比持平，焦炭第五轮提降落地，大型焦化开工率微涨，截至12月27日，焦化厂产能（＞200万吨）开工率78.1%，周环比+0.4p