中国银河：中国铁建（601186）-公路城轨增速快，“一带一路”和“中特估”受益

中国铁建(601186)核心观点：事件：8月30日，公司发布2023半年度报告。业绩符合预期，盈利能力有所提升。公司2023H1营业收入5410.6亿元，同增0.1%，归母净利润为136.49亿元，同增1.18%，扣非净利润为128.97亿元，同增0.89%。分业务看，工程承包、基建规划设计、工业制造、房地产、物流及其他业务营业收入分别同比-0.26%、-7.94%、+12.61%、+0.13%、+1.63%。报告期公司毛利率为8.91%，同比提高0.24pct，净利率为3.05%，同比提高0.11pct。经营现金流净额为-193.43亿元，同比少流出2.61亿元。新签合同稳健提升，公路城轨新签合同增速快。报告期内，公司新签合同13,590.749亿元，同比增长2.09%。其中，境内业务新签合同12,764.206亿元，占新签合同总额的93.92%，同比增长4.29%；境外业务新签合同826.543亿元，占新签合同总额的6.08%，同比下降22.99%。截至2023年6月30日，本集团未完合同额合计70,110.13亿元，比上年度末增长10.19%。其中，境内业务未完合同额合计57,8