中国银河：银行业周报：政府债发力支撑社融，五家银行发布业绩快报

核心观点 银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨2.14%，银行板块上涨1.31%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.99%、+2.42%、+1.86%、+1.85%。个股方面，33家银行上涨。齐鲁银行（+4.87%）、苏农银行（+4.63%）、招商银行（+4.44%）、青岛银行（+4.42%）、江阴银行（+4.37%）涨幅居前。截至1月17日，银行板块PB为0.64倍，股息率为6.15%。 政府债持续发力支撑社融，化债扰动企业贷款：12月新增社融2.86万亿元，同比多增9249亿元；截至12月末，社融存量同比增长8%，增速环比提升0.24pct。12月，政府债加力拉动社融增长，新增政府债1.76万亿元，同比多增8288亿元。居民中长贷保持边际好转，新增3000亿元，同比多增1538亿元；化债带来的提前还款需求继续扰动企业贷款增长，企业贷款新增4900亿元，同比少增4016亿元。M1、M2增速分别回升至-1.4%、7.3%，资金活化程度提高。非银同业存款自律机制调整生效，叠加年末理财赎回，非银存款大幅流出。 金融支持高质量发展，关注银行量价险改善：央行在国新办新闻发布会表态