中银证券：交通运输行业周报：Frontline一季度收入和净利润同比下降，4月民航旅客运输量同比增长8.9%

航运方面，Frontline一季度收入和净利润同比下降，OPEC+逆势增产或为油轮运价提供支撑；航空方面，4月民航旅客运输量同比增长8.9%，国产大飞机C919首飞深圳；快递方面，菜鸟升级西班牙葡萄牙本地快递网，4月份深圳进出口同比增长3.8%。 核心观点： ①Frontline一季度收入和净利润同比下降，OPEC+逆势增产或为油轮运价提供支撑。2025年一季度，Frontline实现营业收入4.3亿美元，同比减少31.1%；营业利润达到9316.7万美元，同比减少62.9%；净利润为3328.7万美元，同比减少81.6%；调整后的净利润为4038.3万美元，或调整后每股净利0.18美元，同比减少70.7%。2025年一季度，Frontline在现货市场运营的VLCC、苏伊士型油轮和LR2型油轮平均日租金分别为37200美元、31200美元和22300美元，同比分别减少22.7%、减少31.9%和减少58.9%。根据能源信息署（EIA）的数据，2025年一季度，全球石油消费量平均为1.032亿桶/日，比去年同期增加了150万桶/日。全球石油供应量在一季度保持稳定，平均为1.032亿桶/