华金证券：赛诺医疗（688108）-冠脉业绩迎拐点，神经介入产品步入收获期

赛诺医疗(688108)投资要点冠脉支架集采续标中选，基本盘业绩迎来修复。目前，国内冠脉介入市场发展已经相对成熟，部分产品国产替代率相对较高，行业竞争充分。未来随着心血管病患病人口数持续增加，冠脉介入治疗手段不断普及，中国冠心病介入治疗病例数仍然会保持快速增长，冠脉介入耗材市场仍有巨大的发展潜力。赛诺医疗作为国产冠脉介入器械主要代表企业之一，持续加大研发投入，打造高品质的创新医疗器械产品。公司新一代冠脉药物洗脱支架系统HTSupreme是全球首款愈合导向冠脉药物支架系统，产品性能优势显著。2020年10月16日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件(GH-HD2020-1)》，由于品类规则限定，公司尚无合适产品参与该轮集采。2021-2022年首轮集采期间，受上述政策的影响，公司收入占比较大的冠脉支架产品市场份额较集采前出现较大程度的下滑，导致业绩短期承压。2022年11月9日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购文件》，开展协议期满后接续采购工作。公司最新的两款药物洗脱支架HTSupreme、HTI