开源证券：商业贸易行业点评报告：医美化妆品10月月报：《医疗美容广告执法指南》发布，双十一国货龙头品牌表现亮眼

板块行情回顾：板块回暖 医美（选取10家上市公司）：10月个股涨幅靠前为朗姿股份（48.7%）、华东医药（23.5%）、复锐医疗科技（21.3%）；化妆品（选取11家上市公司）：10月个股涨幅靠前为珀莱雅（15.9%）、贝泰妮（11.3%）、拉芳家化（10.6%）。 医美：《医疗美容广告执法指南》正式发布，三季报龙头公司表现优异 （1）行业动态：11月2日，国家市场监管总局在其官方网站发布《医疗美容广告执法指南》，整体看内容与8月《征求意见稿》变化不大，针对医疗美容广告乱象进行重点整治，整体看行业向着规范化发展，利好合规产品方、机构方龙头。（2）行业观点：10月上市公司发布三季报，龙头公司保持较高增长。行业整体监管趋严背景下：对医美产品生产方而言，合规持证产品对不合规产品的替代速度和程度将提升，利好具备III类医疗器械资质的国货医美产品龙头。我们认为，医美上游行业研发、资质壁垒高，爱美客、华熙生物等龙头公司在产品技术、安全性和有效性等方面均已得到下游医美机构和终端消费者认可，核心竞争力突出，明星产品+新产品有望共同驱动持续增长。对医美机构而言，在医美广告监管趋严的背景下，机构品牌价值等