华龙证券：晋西车轴（600495）-2024年半年报点评报告：交付进程影响半年业绩，行业景气有望带动公司业绩转正

晋西车轴(600495) 事件： 2024年8月10日，公司披露半年报：2024H1实现营业收入42,891.35万元，同比增长16.08%；实现归母净利润-1,983.55万元，同比+1.49%，同比亏损有所减少。 观点： 车辆业务亏损影响业绩，下半年密集交付公司业绩有望转正。 公司业绩受铁路车辆业务影响较大，上半年受益于铁路车辆产品销量增长，营业收入同比增长16.08%；增收不增利主要是受车辆业务亏损所致。公司历年车辆业务毛利率在20%左右，参考2023年公司业绩确认进度，及2024年公司半年报数据，我们预计车辆业务亏损主要是受交付进程影响所致。下半年，公司全力组织在手订单生产交付，业绩有望转正。 铁路投资总量提升+大规模设备更新，公司有望跟随受益。2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。2024年6月，国家铁路发送货物3.32亿吨，完成货运周转量2,665亿吨公里，同比分别增长6.1%、5.3%。①铁路货运量和货运周转量等指标持续保持高位运行，在此背景下国铁集团采购量有望进一步增加，公司货车车辆订单预计跟随增长。②大规模设备更