华宝证券：钢铁行业点评报告：下游部分行业需求边际改善，中游和上游供给继续收缩

10月国内钢铁市场同时面临主动减产和被动限产，一方面需求疲软的影响，部分钢企出现亏损、主动减产；另一方面国内粗钢压减政策延续，钢企被动限产；粗钢产量7158万吨，同比-23.3%。1-10月粗钢产量87705万吨，同比-0.7%，后续粗钢被动限产压力环比降低。 10月钢铁产业链下游部分行业供给边际有改善。其中10月中汽协汽车产量环比增加12.2%，中汽协乘用车产量环比增加12.52%；均高于历史同期水平，反映随着缺芯影响缓解，汽车供给释放改善幅度较大。从9月底以来官方及协会所释出的信息和数据来看，房地产政策开始适度纠偏，房地产投融资有望企稳。 10月钢铁产业链上游供给进一步收缩。10月四周澳洲巴西铁矿石发运量8497.6万吨，环比减少1045万吨；焦炭产量3599万吨，同比-11.3%；铁钢比88.06%，环比减少0.3Pct，推测废钢消耗1356万吨，环比减少16万吨。 上周螺纹钢和热轧板消费环比增加，铁矿库存延续上行。螺纹钢表观消费环比增加14.53万吨，产量环比减少5.75万，社库环比减少39.15万吨，厂库环比增加5.83万吨。热轧板表观消费环比增加7.48万吨，产量环比增加4