中国银河：建筑材料行业行业周报：多因素利好，水泥、消费建材、玻纤迎机遇

核心观点 水泥：淡季需求弱势运行，价格保持低位震荡，“反内卷”加速行业供给优化。本周全国水泥价格延续下降态势。市场需求整体变动不大，受天气影响需求偏弱。本周全国范围内熟料线停窑率环比上周有所增加，在严控熟料供给情况下，全国熟料库容率小幅下降。后续来看，短期高温雨水天气影响较大，需求延续弱势运行，全国范围内熟料线保持较高停密力度，利好水泥企业稳价预计短期水泥价格呈低位震荡态势；中长期来看，在“反内卷”政策推动下，25年下半年水泥企业协同错峰执行情况预期较好，行业产能置换新规落地效果有望加速显现，供需格局逐步优化，集中度有望提升，利好水泥龙头企业。 消费建材：1-5月装潢材料零售额同比增幅扩大，家装及修需求共同拉动市场企稳。根据国家统计局数据，2025年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比增长3.0%，增幅较1-4月扩大0.7个百分点，随着二季度家装市场启动消费建材零售市场需求有所改善。后续来看，商品房销售有望延续改善态势叠加家装补贴政策对家装市场消费的刺激，重装、翻新市场有望加速消费建材需求释放，此外，城市更新、老旧小区改造等有望加速推进，进一步提振消费建材修绪、旧改需求。近年消费建材龙头