华龙证券：食品饮料行业周报：估值低位，静待修复

摘要： 酒行业处于存量（缩量）竞争阶段。11月20日，国家统计局发布数据显示，10月白酒（折65度，商品量）产量34.0万千升，同比下降12.1%；1-10月白酒累计产量332.0万千升，同比增长0.9%。10月，啤酒产量180.7万千升，同比下降2.3%；1-10月，啤酒累计产量3108.0万千升，同比下降1.8%。10月，葡萄酒产量0.8万千升，同比下降11.1%；1-10月，葡萄酒累计产量9.2万千升，同比下降9.8%。我们认为食品饮料板块已回调较多，情绪面最底部的阶段已经过去，后续在积极的政策导向下，中长期需求端有望逐步边际改善，我们维持行业“推荐”评级。 白酒：当前处于白酒消费淡季，酒企以控量稳价为主，蓄力2025年春节动销。上周飞天茅台（散瓶）批价从2220元/瓶下跌10元/瓶至2210元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步下跌，从2280元/瓶下跌25元/瓶至2255元/瓶。五粮液（八代）批价维持950元/瓶，国窖1573批价维持860元/瓶。金徽酒控股股东甘肃亚特投资集团有限公司计划通过集中竞价交易或大宗交易方式增持公司股份，增持资金总额不低于人民币5,000.00万元，不超