德邦证券：电气设备行业周报：光伏上下游价格分化，组件持续探底

投资要点：光伏上下游价格分化。近期，光伏行业产业链的价格走势引起市场关注。根据Infolink统计，10月11日-10月18日，光伏上游原材料，硅料价格进入买卖双方僵持和互相观望阶段，前期订单仍有部分在执行，但是陆续来到新单洽谈和签订周期，整体氛围日渐微妙。新单价格下跌预期明确，只是下跌幅度和速度的量化程度预计从下周开始才能更加明晰。相较之下，光伏下游的组件环节价格还在进一步下探。组件价格持续探底。上游价格与组件价格走势出现一定分化。对比上游硅料的反弹，下游的组件环节价格出现一定幅度下调。根据Infolink统计，10月11日-10月18日，本周组件价格持续下探，受供应链预期跌价因素、需求回温不及预期、PN需求转换等因素影响，厂家报价持续跌破预期，三季度预判PERC价格每瓦1.15元人民币左右的水平，然目前低点执行价格已来到每瓦1.05元人民币，若需求回温持续不如预期，厂家排产仍受新产能增量而有所增加，在供过于求的状况下，厂家为取得订单恐仍有降幅，不排除PERC组件平均价格可能跌破1.1元人民币、低价甚至有可能跌破1元人民币。2023年1-9月汽车制造业工业增加值保持较快增长。据中国汽