中国银河：医药健康行业深度报告：助眠需求日益增长，睡眠经济市场广阔

核心观点 国人睡眠质量下降，睡眠经济需求巨大。中国人睡眠问题大部分表现为睡眠不足，主要由工作压力和不良生活习惯导致。国人睡眠障碍比例高于世界平均水平，睡眠时长在全球范围内明显较短，主要是因为中国人多资源少，竞争激烈，“卷文化”流行。据估计，全国睡眠障碍患者超 3 亿，睡眠改善产品市场空间巨大。 睡眠问题日益严峻是社会发展大势所趋。社会现代化发展进程伴随着快节奏、强压力的生活状态，必然导致日益严峻的睡眠问题。大城市生活压力大，夜生活也比较丰富，本就容易催生睡眠问题。高歌猛进的城市化催生了一批大城市，大城市人口膨胀扩大了睡眠障碍的基本盘。虽然睡眠问题主力军目前还是压力大的中年人，但随着社会竞争日益激烈，睡眠问题已呈现出明显的年轻化趋势。 药物保健类助眠产品成长可期。中国人睡眠经济消费中药物保健类产品渗透率较低，占比仅约两成，随着消费升级仍有很大提升空间。长期失眠容易诱发其他疾病，必须及时进行药物治疗。部分失眠症状是由其他精神类疾病引起，甚至还涉及其他精神疾病的药物需求。药物保健类产品若经实验验证，疗效应当优于其他助眠手段。 治疗失眠药物长期增长良好。治疗失眠相关药物需求旺盛，除了部分不良反