东亚前海证券：非银行业周报：市场预期修复，关注非银投资机会

行情回顾本周（12.12-12.18）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为-2.4%、-1.7%、-2.9%。上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.22%、-1.80%、-1.94%，沪深300涨跌幅-1.10%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为-1.3%、-0.6%和-1.76%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌25.4%、6.0%、18.4%。核心观点证券：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。会议提出，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，市场信心有望进一步抬升。券商板块进入配置重要窗口期。从宏观层面看，全面降准落地，LPR存在下调可能，外围加息预期边际缓和；防疫政策优化，地产融资支持政策完善，未来经济预期向好拐点重构。从政策端看，全面注册制落地在即，资本市场改革稳步推进；个人养老金正式落地，为市场带来长期资金，市场流动性和活跃度有望提升。从业绩层面来看，三季度券商除自营业务外，业绩均实现环比改善，投行业务实现同比增长，四季度券商业绩有望在低基数背景下进一步改善。目前，券商板块仍处于历史低位。建议关注业绩具有韧性的龙