开源证券：建筑材料行业周报：中央经济会议定调，地产基建仍将催化建材行情

中央经济会议定调，地产基建仍将催化建材行情2022年1-11月房地产开发投资完成额为123,863亿元，同比降低9.80%，降幅环比扩大1pct；新开工面积为111,632万平方米，同比降低38.94%，降幅环比扩大1.15pct；竣工面积为55,709万平方米，同比降低18.97%，降幅环比扩大0.25pct；销售面积为121,250万平方米，同比降低23.32%，降幅环比扩大1.05pct。11月疫情反复拖累地产竣工端和销售端修复，销售尚未显著回暖或将是地产投资和拿地持续低迷的主要原因。本周四-周五（12月15日-16日）召开中央经济工作会议，强调“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债结构”、“做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”、“坚持房住不炒的定位”；我们认为，保交楼仍为地产政策主基调，“三支箭”和纾困基金将有力支撑地产竣工端持续回暖，地产后周期产业链——消费建材和玻璃或将率先受益；融资端支持政策将有效防范地产流动性风险进一步蔓延，已大幅出尽坏账风险的建材企业盈利有望率先迎来拐点。两大投资主线下的受益标的：（1）弹性较大的东方雨虹、坚朗五金，地产竣工端有望迎来修复期，以B