民生证券：有色金属周报：美联储鹰派措辞短期压制价格，国内稳增长+弱美元依然是主线

重点推荐铜铝和贵金属板块。本周(12.12-12.16)上证综指下降1.22%，沪深300指数下降1.1%，SW有色指数上下降4.33%。贵金属方面本周COMEX黄金下跌0.35%，白银下跌1.14%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.68%、-2.15%、-5.50%、-0.99%、-1.89%、-2.34%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动1.29%、-1.55%、-1.68%、0%、1.19%、-4.3%。工业金属：消费淡季叠加疫情影响，价格震荡运行，长期供需错配明显，看好未来表现。核心观点：美联储表态更长时间维持高利率，海外需求不乐观，国内中央经济工作会议定调稳增长，并确保房地产平稳发展，需求改善预期较强，工业金属最大压力期已过，长期向好，短期受国内疫情和淡季影响，金属价格蓄势为主。铜方面，供应端，嘉能可、英美资源调低未来几年产量指引，秘鲁民众发生大规模抗议，铜矿运输面临扰乱，铜供应扰动明显。需求端，疫情放开政策使得消费更加谨慎，且临近年底，下游采购意愿不强，需求表现较弱，预计铜价短期震荡蓄势。铝方面，供给端，贵州因电力紧张，计划