安信证券：电新行业周报（2022年第49期）：寒潮来袭带动欧洲电力价格上行，国内11月风光装机数据较为平淡

本周观点：寒潮来袭带动欧洲电力价格上行，国内11月风光装机数据较为平淡欧洲能源体系面临严冬考验，近期天然气及批发电价明显回升。秋季为欧洲传统用电淡季，且欧洲各国天然气库存在入冬前已补充至较高水平，因此在经历了7-8月的快速上涨后，9-10月欧洲天然气及批发电价大幅回落。但随着冬季的正式到来，我们认为欧洲能源体系面临的挑战才刚刚开始，12月以来冷空气已开始由北向南席卷欧洲地区，11月底欧洲天然气及批发电价已出现明显回升。预计2023年海外居民电价中枢仍将上行，户储需求无忧。相较于波动较大的电力批发市场，海外发达地区终端居民电价调整的频次相对较低，而在2022年批发市场电力采购成本大幅上行的背景下，售电公司普遍对2023年居民电价进行了明显上调，高电价背景下海外户储经济性突出。长期来看，当前欧盟、美国等地区户储仍处于发展初期，潜在渗透空间巨大。因此，我们认为无需过度担忧海外户储需求端的变化，在2022年高增长的基础上，2023年行业仍将延续较高的景气度。11月国内新增风光装机数据较为平淡，看好2023年装机弹性。根据能源局发布数据，11月国内新增风电装机1.38GW，同比下滑75.0%，环