万联证券：人形机器人行业快评报告：政策密集加码，人形机器人产业集群化布局加速

行业事件： 近日，北京市、深圳市相继发布人形机器人相关政策，围绕核心技术突破、场景示范应用、产业链协同创新及标准体系建设等提出系统性规划，人形机器人政策支持力度正逐渐加大。 投资要点： 从近期密集发布的政策文件看，人形机器人产业已上升至国家战略性新兴产业高度，政策支持力度显著升级。一方面，各地政策从早期单一技术研发补贴转向“核心技术突破-产业链国产化-场景规模化-生态聚合”的全链条覆盖，例如北京强化基础研究平台与国产替代目标，深圳侧重商业化落地与千亿级产业集群培育；另一方面，政策工具更趋多元化，“技术标准制定、数据开放、中试验证、产教融合”等配套措施加速完善，实质降低企业研发与市场拓展成本。 2月28日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027）年》发布。文件指出到2027年，原始创新能力显著提升，围绕具身大小脑模型、具身智能芯片、全身运动控制等方面突破不少于100项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品，具身智能上下游产业链基本实现国产化；支撑不少于100家创新主体开展技术创新，提升产品迭代速度；产业规模进一步扩大，培育产业链上下游核心企业不少于50家，形