华金证券：新股覆盖研究：芭薇股份

芭薇股份(837023) 投资要点 本周三（3月20日）有一只北交所新股“芭薇股份”申购，发行价格为5.77元，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为14.20倍（以2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润计算）。 芭薇股份（837023）：公司主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品种类丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆等类别。公司2021-2023年分别实现营业收入4.16亿元/4.59亿元/4.69亿元，YOY依次为32.34%/10.54%/2.02%，三年营业收入的年复合增速14.28%；实现归母净利润0.21亿元/0.38亿元/0.41亿元，YOY依次为-25.06%/79.00%/8.2%，三年归母净利润的年复合增速13.22%。 投资亮点：1、公司是国内护肤品代工行业的主要参与者之一，其护肤品产品备案数量位居前列的同时，还具备化妆品新原料备案的能力；凭借较强的新品研发优势，公司拥有丰富的优质客户资源。公司深耕化妆品ODM制造环节，根据美业颜究院的数据，截止2023年6月末，公司生产的化妆品产品备案超13,000款，其中，护肤品备案超11,000款，系全国