华安证券：食品饮料行业周报：茅台扩产落地，坚守长期大行情

市场表现本周食品饮料板块指数整体上涨7.22%，在申万一级子行业排名第1，分别跑赢上证综指5.61个百分点、跑赢沪深300指数3.93个百分点。子版块涨跌幅分别为：啤酒7.22%、烘焙食品6.86%、乳品6.79%、保健品5.38%、调味发酵品4.81%、零食3.49%、软饮料3.43%、其他酒类1.94%、肉制品-0.75%。沪深300的Pettm值为10.37，非白酒食品饮料的Pettm值为36.54，白酒的Pettm值为33.7。投资建议本周中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，我们认为对于巩固食品饮料长期投资价值将起到积极作用。本周我们发布了《乘风起势，奋楫笃行——2023年食品饮料行业策略报告》，观点上强调两条逻辑：1）把握复苏主线，从场景复苏到消费能力复苏2）成本费用有望下行，利润弹性或可期，推荐行业上啤酒>高端白酒=餐饮产业链>区域酒龙头>次高端白酒>卤制品>休闲零食>乳制品>调味品，我们认为全年节奏上优先确定性，基本面企稳反转后布局弹性。大众品：1）调味品：短期来看，餐饮复苏进程仍受疫情因素扰动，但长期来看修复趋势仍然向好。从C端角度，有