国联证券：克莱特（831689）-通风冷却系统“小巨人”，成长稳分红稳

克莱特(831689) 投资要点： 公司从事通风冷却系统研发和制造，业务受益于轨交设备以旧换新、造船大周期及核电机组核准加速。公司是国家级专精特新“小巨人”和国家级单项制造冠军。公司业绩稳健增长，经营性净现金流持续为正，过往年份稳定分红，兼具价值和成长属性。 通风冷却设备商“小巨人”，业绩稳健增长 公司主营业务可划分轨道交通/新能源/海洋工程与舰船风机和冷却系统、冷却塔和空冷器五大类。2023年归母净利润6057万，CAGR（2019-2023年）为28.8%。公司具备定制化研发能力，践行大客户战略，与客户粘性高，同时能保持高于竞争对手的毛利率。 收入结构较为均衡，2023年船舶业务增速最快 1）轨交领域主要供货和谐号、复兴号高铁，客户有中国中车、庞巴迪等；2023年营收1.2亿，占比23.1%，毛利率为38.9%。2）新能源领域与四大核集团均有合作，风电主要客户为明阳智能；2023年能源板块营收1.1亿，占比22.5%，毛利率为31.2%。3）海洋工程领域船舶订单持续向好，2023年营收7058万元，同比增长122.5%，占比13.9%，毛利率为27.9%。4）制冷风机领域稳健成长，