申港证券：通信行业研究周报：FWA——“异军突起”的无线通信解决方案

投资摘要：每周一谈：FWA，即固定无线接入，指基于5GNR的大带宽能力，用5G无线接入代替最后一公里的光纤入户，为用户提供低成本、灵活的宽带接入服务。FWA从最初铜线的替代品，到如今已经成为补充光纤的“秘密武器”。由于无线技术具备不受物理线路条件约束的先天优势，FWA的发展极为迅速。根据爱立信数据显示，截至目前其调研的全球310家运营商中有238家提供FWA服务，占比高达77%。根据爱立信统计，截至今年底，全球FWA连接数预计将会超过1亿。到2028年，预计全球连接数将会增至3倍，达到3亿以上。FWA的上游产业链主要包括蜂窝通信模组、基带芯片、天线等。通信模组为FWA终端设备（CPE）的重要组成部分。CPE（CustomerPremiseEquipment），即客户终端设备，是FWA当前的主要设备形式。随着5G的发展以及FWA市场规模的扩大，我们认为CPE将会享受到其中的红利。根据5G物联网产业联盟数据显示，到2025年5GCPE全球市场规模将会从2019年的10万台增长至1.2亿台，CAGR高达225.98%。根据5G物联网产业联盟数据显示，到2025年5GCPE全球市场规模总额将会