平安证券：电力设备及新能源行业点评：电价波动、天然气消耗，欧洲工商储、户储或迎转机

事项： “黑暗无风”天气下，欧洲电价短时大幅上涨，天然气库存快速消耗。12月11-13日，德国出现连续两天“黑暗无风”天气，导致现货电价出现高峰，12日下午17点至18点，电力现货市场平均价格升至936欧元，约为平时的十倍，13日现货电价回归正常水平。此次电价波动通过电力进出口影响了挪威、瑞典、法国、丹麦等欧洲多国。电价波动下，欧洲天然气库存快速消耗。“能源新媒”12月26日引用GasInfrastructureEurope数据，自9月底至12月中旬，欧盟储存的天然气量下降了约19%，而前两年同期降幅仅为个位数。 平安观点： 冬季“黑暗无风”天气导致德国电价大幅上涨，并外溢至欧洲其他国家。 2024年12月11-13日，德国出现连续两天的“黑暗无风（Dunkelflaute）”特殊天气。12日下午17点至18点，电力现货市场的平均价格飙升至936欧元，约为平时的十倍。12月13日，随着风电出力逐渐恢复，现货电价回归正常水平。根据“电联新媒”分析，该时段无风天气下风力发电严重不足，同时冬季光伏发电不足；即使燃气发电和抽蓄电站已满负荷出力，也无法弥补电力供应低谷，德国不得不大量从周边国家进