渤海证券：深度报告：体育资源积淀丰厚，始终植根产业发展

中体产业(600158)是国内最纯正的体育公司 公司是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，始终根植体育、聚焦体育产业。公司目前主要涵盖以下业务：赛事活动、体育传播、教育培训、体育彩票、线下体育空间平台、线上数字科技平台，以及品牌运营、资本运作、标准认证、研究咨询和体育地产等。 赛事业务是公司的核心竞争力所在 体育赛事活动组织、市场开发、体育营销业务是公司的核心业务，承担着公司体育产业的赛事内容输出任务，是公司在产业内最具竞争壁垒的环节。大型赛事活动的 IP 打造、市场开发、竞赛组织、运营服务、品牌价值是公司的核心优势。从经营数据上看，体育赛事管理及运营业务经营占中体产业全部营收的比例维持在 20%左右，对公司营收及利润的影响较大。 投资评级与盈利预测 我们认为公司作为国家体育总局唯一一家 A 股上市公司，二十三年的发展积累了行业内丰厚的资源优势，多年来在体育产业的立体化布局和业务平台化的管理模式思路清晰，在体育赛事运营、体育经纪、体育综合体开发运营、体育彩票业务方面的树立了行业内的绝对优势。 21 年受疫情以及内部业务开发的周期影响，公司的业绩有所波动，但整体的经营仍然保持稳步发展