东方财富证券：爱美客（300896）-2023年三季报点评：23Q3增速放缓，期待再生针剂放量

爱美客(300896)【投资要点】公司发布2023年三季报。23Q1-3公司实现收入21.70亿元（+45.7%）；归母净利14.18亿元（+43.7%）；扣非归母净利13.96亿元（+45.4%）。单Q3季度，实现收入7.11亿元（+17.6%），归母净利4.55亿元（+13.3%），扣非归母净利4.62亿元（+16.9%）。22Q3为疫情后首季度，客流高基数影响收入及盈利水平。23Q1-3公司毛利率95.30%（+0.69pct），单Q3为95.07%（+0.13pct）；净利率65.23%（-1.37pct），单Q3为63.95%（-2.39pct）。销售/管理/研发费用率分别为9.77%/5.16%/7.35%，同比+0.79/+1.00/-0.38pct,其中销售费率上升主要系人工及营销活动费增加，管理费用主要系人工、港股上市以及房租物业费用增加。濡白天使增长迅速，7月再生针剂“如生天使”发布。濡白天使上半年增长迅速，安全性及有效性获医美机构和消费者认可。23年7月，公司发布新品“如生天使”，定位"支架重塑全层再生"，有望为公司贡献新的利润增长点。目前公司注射用A型肉毒毒素、