东海证券：非银金融行业周报：预定利率动态调整机制落地，关注业绩预告披露对板块估值的提振效应

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌2.4%，相较沪深300超跌1.3pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-2.22%和-2.76%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额13505亿元，环比上一周降低13.6%；两融余额1.82万亿元，环比上一周降低1.1%；股票质押市值2.56万亿元，环比上一周降低1.3%。 券商：首批业绩预告表现亮眼，券商并购重组持续提速。1）首批券商业绩预告披露，东兴证券和国元证券2024年归母净利润分别预增77%-107%和22%，均是投资业绩的大幅增长以及财富和资管业务的大幅改善推动，我们认为2024年资本市场的改革成效有目共睹，行业的业绩改善有望持续应验，可进一步关注业绩预告披露对板块估值的提振效应；2）上交所并购重组审核委于1月9日批准国泰君安和海通证券换股吸收合并事项，自获证监会及上交所受理仅17天，自正式提出并购事宜仅4个月，一流投资银行建设进程持续加速，我们重申现阶段仍为券商并购重组窗口期，大型券商完善业务或区域短板与中小券商提升差异化竞争实力是两个主要出发点，同一国资背景下的整合与具有前瞻创新意识的中小券商将成为此