德勤：国企改革三年行动背景下国有资本投资公司、运营公司改革的思考和实践

国企改革三年行动方案是今后三年的国企改革的施工图，总体要求包括“在以管资本为主的国资监管体制上取得明显成效，在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，在提高国有企业活力和效率上取得明显成效”，这些都离不开有效发挥国有资本投资公司和运营公司（简称“两类公司”）的功能和作用。两类公司改革是有中国特色的一项制度创新，有关两类公司改革的政策已经逐步体系化，操作性不断增强。在国有资产授权经营体制中，两类公司被赋予了区别于其他国企的更大的权力，包括主业投资、核心团队持股和跟投、工资总额管理等方面更多的自主权。相对应的，在这样授权放权的背景下其实对两类公司承担的责任和各项管理能力提出了更高要求。 与一般商业投资公司将投资者的钱集中起来管理，追求更低交易成本、更高收益不同，国有资本投资公司的定位，主要以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标；国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标。定位不同决定根本目标不同，国有资本投资公司、运营公司的发展方向、运作模式也和一般商业投资公司必不完全相同。其最大区别之一在于价值创造方式更多元化，包括内生式发展和外延式发展。内