浦银国际证券：药明康德（603259）-2Q24经调整归母净利略高于预期，维持全年指引

药明康德(603259) 药明康德2Q24收入大致符合市场预期，经调整Non-IFRS归母净利润略高于市场预期。公司维持全年指引不变。维持港股和A股目标价。 2Q24收入大致符合市场预期，略高于我们预期；经调整Non-IFRS归母净利润均略高于市场和我们预期：公司2Q24实现收入92.6亿元（-6.5%YoY,+16%QoQ），大致符合VisibleAlpha一致预期，略高于我们预期，主要由于WuxiChemistry略好于我们预期；经调整Non-IFRS归母净利润24.6亿元（-10.7%YoY,+28.5%QoQ），略高于VisibleAlpha一致预期和我们预期。2Q24毛利率为39.9%(-0.8pptsYoY,+2.3pptsQoQ），经调整Non-IFRS归母净利率为26.6%(-1.2pptsYoY,+2.6pptsQoQ)，均较1Q24微升。二季度末公司在手订单为431亿元，剔除新冠商业化项目同比+33.2%YoY，对应上半年新签订单增速超过25%，增速显著快于同行。 二季度WuxiChemistry受益于TIDES业务强劲增速和良好的小分子CDMO环比增速，早期业务仍