信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：成本端价格中枢明显上行，产品价差收窄

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月20日当周，国内重点大炼化项目价差为2353.90元/吨，环比变化-49.10元/吨（-2.04%）；国外重点大炼化项目价差为1000.57元/吨，环比变化+48.15元/吨（+5.06%）。截至6月20日当周，布伦特原油周均价为75.53美元/桶，环比变化+9.84%。 【炼油板块】上周以色列对伊朗进行大规模袭击，中东地缘紧张局势加剧，引发供应担忧；虽报道称伊朗希望与美国和以色列展开对话，并重启有关核谈判，但以伊互相袭击持续，且未见缓和迹象，伊朗称不会接受特朗普要求的“无条件投降”，叠加上周美国原油库存大幅下降支撑，国际油价强势上行。2025年6月20日布伦特、WTI原油价格分别为77.01、73.84美元/桶，较2025年6月13日分别+2.78、+0.86美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格整体上行。 【化工板块】上周化工品价格有所上行，主要系成本端支撑，但涨幅相对有限，价差有所收窄。聚烯烃方面，上周聚乙烯、聚丙烯价格有所上行，但涨幅不及成本，价差小幅收窄。上周EVA部分检修装置重启，下游工厂维持刚需低价采买节奏，产品价格弱势