浙商证券：聚和材料2023半年报点评报告：光伏银浆量利齐升，非光伏浆料领域加速突破

聚和材料(688503)投资要点光伏银浆量利齐升，2023H1归母净利润同比增长24.71%2023H1，公司实现营业总收入41.81亿元，同比增长23.56%；归母净利润2.69亿元，同比增长24.71%；扣非归母净利润1.99亿元，同比减少2.21%；2023Q2，公司实现归母净利润1.45亿元，环比增长17.29%；扣非归母净利润1.38亿元，环比增长126.34%；销售毛利率11.26%，环比提升2.54pct。光伏银浆出货快速增长，加快国际化产能布局2023H1，公司正面银浆实现出货量844吨，同比增长23%。2023H1，公司项目“年产3,000吨导电银浆建设项目（二期）”已投入建设，拟于9月底建成，完成后公司产能可达3000吨。公司已在泰国完成注册子公司聚和（泰国），拟建设年产600吨银浆项目，以满足国际客户的交付需求，提升海外区域市场份额；同时已在日本完成注册子公司聚和科技，拟建设研发中心，积极拓展新能源新材料领域。此外，公司收购江苏连银100%股权，而后更名为聚有银，将建设全球顶尖的粉体研发中心，以拓展开发MLCC、锂离子电池、半导体等领域使用的纳米级粉体材料；同时拟