信达证券：重庆百货（600729）-2023H1业绩预告点评：零售主业+马上消费表现亮眼，投资登康口腔上市贡献额外利润

重庆百货(600729)事件：公司发布2023H1业绩预告，预计归母净利8.9~9.7亿元，同增51%~65%，扣非归母净利8~8.8亿元，同增51%~66%。对应2023Q2归母净利4.16~4.96亿元，同增139%~185%，扣非归母净利3.4~4.2亿元，同增107%~156%。点评：我们预计零售主业低基数下有望实现较好修复。2023H1公司加快门店调改升级，推动商文旅融合，开展了重百购物节、家电节、亲友内购会、时尚潮购等特色消费活动，打造线下体验、线上融合、企业团购、小店加盟、社区集市、员工分佣“六大卖场”。我们预计四大业态中百货通过新消费场景打造、线上线下融合等经营举措有望实现较好增长，超市及电器有望表现稳健。马上消费金融延续利润较快增长，公司持股31.06%，投资收益有望增厚公司利润。2015年公司作为主发起人设立的马上消费金融股份有限公司开业，为消费者提供金融衍生服务，公司持股30%；2018年公司参与了马上消费金融第三轮增资，增资后公司持股比例为31.06%。我们预计公司投资的登康口腔上市在2023Q2贡献约0.9亿元利润。公司投资的登康口腔于今年4月深交所上市，采取