财信证券：电气设备行业深度：国内外政策共振，碳中和方向加码

投资要点： 第二十六届气候大会取得阶段性成果， 减排承诺及碳市场预期强化。纵观历届联合国气候大会，核心议题往往在曲折中前进，本届大会也不例外。会前预期的诸多议题中，自主排量贡献及巴黎协定第六条款取得阶段性成果，淘汰煤炭、气候资金支持、控温 1.5℃目标取得部分进展。由各国自主确定减排量目标是当前气候协议的实施基础，各国每 5 年公布目标值及执行报告，包括中国在内的一批国家在更新版报告中，给予了更具进取性的减排目标。巴黎协定第六条款是未来全球碳市场的先决条件，重复计算和存量换算等关键问题历经多年争议，最终在本次大会取得阶段共识， 推动全球碳市场交易机制走向新的起点。 顶层设计确立，行业政策陆续就位，中国碳中和进程加码。 回顾我国应对气候变化的顶层设计和国际承诺，气候政策反映出国内经济和国际环境两方面需求， 有长期性影响。当前 1+N 碳中和政策体系陆续落地，从控制、激励、信息等维度调控行业发展，对高能耗产业以控能控量为主，对清洁能源行业以金融引导和市场改革为主，同时结合体制创新降低双碳政策执行过程中的信息不对称程度， 构成全局化系统性的政策组合。 投资建议。 电力部门为我国碳排放主要来源